為什麼投資相關工作要從「看新聞」開始?


前幾天跟以前research的朋友吃飯,討論到看新聞這件事。
 
通常Investment Management(投資管理) / Asset Management(資產管理) / Sellside Research(賣方研究) / Trading(交易)這些跟投資有關的工作,junior level都會彙整overnight新聞,並嘗試做一些評論。
 
之前上過一堂壽險業開的課,投資部的前輩也是強調「閱讀新聞」的重要性。
 
讀新聞大可以看Bloomberg、Reuters、WSJ、FT各家財經媒體彙整的內容,也可以直接看各家house的research portal and/or sales寄送的「早安信」。自己讀,感覺是一件很繁瑣又沒什麼意義的事。
 
自己讀新聞卻是打基本功的必經之路
 
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這一年來事情太多,美股三指重挫、貿易戰加劇、新興市場資金流出、中國境內債務違約風聲鶴唳、人民幣趨貶、大中華區股市動盪、利率曲線平坦化、英國脫歐疑雲...等。
 
這些內容當然是各家house幾乎都會cover的內容,但各家house view卻不盡相同。
很可能今天某家觀點是bullish on USDCNH,但另家觀點是bearish on USDCNH,假如自己100%仰賴報告,那自己在交易上到底要做左邊還是做右邊?很容易陷入錯亂。
 
新聞又更不同了,因為新聞的資訊來源是數據、訪問各家house、以及內部團隊研究彙整...等。
而且新聞的內容比較偏向主題性陳述,假設說A記者撰寫的新聞標題是"XXX公司前景黯淡",整篇內容可能都會圍繞在前景黯淡敘述(也許最後會再穿插一兩句"但還是有望在明年第一季blablabla")
那可能另一個B記者撰寫的新聞標題是"XXX公司後市看好",整篇內容又充滿希望起來
 
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自己看新聞,思考咀嚼,再想出應變對策,這個過程能慢慢訓練自己對event的敏銳度、以及這個事件可能會怎麼影響不同asset class(資產類別)的觀點。
 
一件事不一定只會影響單一資產,而單一資產類別也不一定只被一件事影響。
 
金融市場的複雜性讓一個投資決策往往是要考量多項因素,both upside and downside,才會決定出來的。
 
而且投資這行業很重視每個人的獨立性。並不是說你的view要故意特立獨行,而是你的view要是自己的view,不是複製貼上他人的觀點。
 
讀新聞的過程中,能讓自己思考
(1)自己的觀點是否跟相仿?
(2)如果相仿,那是為什麼?
(3)如果不同,那自己的觀點是什麼?為什麼?
(4)這個觀點如果用在投資上,可能會對資產價格有什麼影響?
(5)對資產配置可能有什麼影響?對什麼會是OW(overweight, 高配)而對什麼會是UW(underweight, 低配)?
(6)有什麼下行風險(downside risk)?
 
紮實的基本功是必須的,雖然過程很漫長。有點像是打羽球一整年都在練習揮拍,不能真的去球場上比賽,感覺很枯燥。但久了才會發現這樣做是有意義的。
 
 
 ▎延伸閱讀
 
By 發霉的青春
Monday Blues

本文章發表於:金融這產業

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2 則回應

涵寶寶

2018-11-22 18:45 #1

我覺得訓練思考的部分寫得很好!不只投資或是金融相關工作的人需要,我覺得基本上想進外商,或是想要讓自己脫穎而出,這樣的思考法訓練的很重要!不然一直「我也這麼覺得」 ,真的會很無聊 XD

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發霉的青春

2018-11-22 21:52 #2

Han:

真的,我以前有個老闆就跟我說:你有什麼想法都歡迎提出來,就算很蠢很天真也沒關係 XDD

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