"Juniorization"與"營運效率"小觀察


Sellside好多家house都在“juniorization”(年輕化員工年資/年齡)
 
會這樣做的原因
一是junior「似乎」比較有創造力、想法較有彈性
在已經是很夕陽慘業的地方
充滿創意成了改革進步的突破口
 
P.s.但實際上當你發現你的電腦開三個macro就會當掉
你便會對innovative technology, creativity, innovation for now這些buzzwords有點理想幻滅
 
二是從成本角度來看,junior是最便宜的
順應每家都在砍成本砍費用的潮流
 
三是junior仍充滿對這個產業的熱忱,還保留一些美好想像,眼睛甚至會發光
跟他們相處就好像跟以前的自己相處
有種欣慰感(?)
而且年輕人體力好,刻苦耐勞
 
四是junior比較好塞位置
以一個極度精簡的迷你team來說,一個D字輩level的人來帶(拉生意),中間夾一個AVP/VP,那還可以再塞一個associate/analyst
 
-
 
juniorization在S&T (Sales and Trading)跟ER (Equity Research)都很常見
 
S&T很強調成本效益,每家都在喊operating efficiency, cost optimization, cutting expense...等
在做peer comp(同業比較)的時候,S&T很常見的是用成本佔收入的比率、每個permanent headcount帶來的收入去衡量
 
各家house的FICC跟equities交易室經營效率情況可以參考Tricumen寫的研究報告
這份是3Q18的(2018年第三季),可能有些時滯,但還是有參考價值
 
Tricumen是一家專門cover金融產業(FHC, Financial Holding Company)的獨立研究機構
會把每個金融機構下面業務非常細的拆解
包含費用、profitability per headcount、經營效率...等
 
報告連結:
 
不過Tricumen是用global的事業版圖來看的
在peer comp那張表那裏,沒有按照APAC, EMEA, North America...等來區分
因為有些house現在是APAC跟EMEA賺錢,但北美區獲利能力下滑
把所有地區加在一起看的話可能會有一點點偏誤
 
 
Equity Research的情況也是,雖然我已經離開了,但觀察到的是他們有越來越偏好hire junior(analyst/associate)的趨勢
比較資深的人好多都跑去中資券商做,或是前往幸福buyside天堂了
Buyside自己也在砍研究經費 & Mifid II落地 & 各家house自己的cost down政策
這些因素都會直接或間接的影響他們在招募新人的條件偏好
 
-
 
週一小感慨~新的一周,繼續努力 ( :
 
By 發霉的青春

本文章發表於:金融這產業

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