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迅速發展的電商推手:SHOPIFY


                                                                                        (圖片來源:Google)

一、簡介

一家加拿大的網路電商解決方案公司,幫助商家快速且簡易的設立雲端電商網站,串連網路、行動裝置及社群網站的銷售,並達到一站式管理商品庫存、訂單流程以及支付、物流和客戶關係與數據分析等功能,其大型客戶包含Tesla, Nestle, GE, Red Bull等。Shopify於2015.5在NYSE上市,代號Shop,市值約420億美元,超越TwittereBay

里程碑:

-推出超過2,000電商平台

-在175國家有超過80商家客戶

 

二、企業介紹

商業模式

Shopify的營收來自訂閱解決方案與商家解決方案:

-訂閱解決方案(Subscription Solution):佔收入約40%

包含使用Shopify平台建站所需的月費、網站套版主題,以及Shopify App Sotre上各種官方或第三方APP,能夠為商家增添各種銷售流程、行銷相關及數據分析等功能。

月費:Basic Shopify US$29; Shopify US$79;Advanced Shopify US$299

 

-商家解決方案(Merchant Solution):佔收入約60%

使用Shopify Payments的商家銷售商品之抽成、Shopify物流以及其他交易服務,及實體通路的Shopify POS機。

 

提供服務

  • Shopify Capital
    提供商家開店所需資金
  • Shopify Partner
    合作夥伴可協助商家解決經營管理、行銷等問題,也提供商家App或是軟體研發之幫助
  • Shopify Plus
    Shopify的企業級方案,可以使用更多、更進階的應用程式與API功能
  • Shopify Payment
    可直接刷卡付費,不需跳轉第三方支付;但若是在未能使用Shopify Payment的地區,也能藉由Paypal, Amazon Pay, 支付寶等支付方式
  • Shopify Fulfillment Network
    Shopify的智能物流中心,由機器學習等技術進行庫存分配等,以達到低成本、高效率
  • Shopify Shipping
    以商品類型與運送地點為計費標準,並與DHL等物流業者合作

 
商業架構

Shopify的營運方式,可不必承擔商家的商業風險,即便有商家的事業發展狀況不佳,只要其他的商家陸續創業,Shopify就能持續維持成長。

 

三、財務表現

簡明損益表-長期虧損?

從簡明損益表可以看到,公司在GAAP下的淨利一直都是虧損的。而在轉為non-GAAP淨利時,計入了員工配股等相關費用,便轉為正的了!
(業外收入下可發現有利息收入的部分,為Shopify Capital所發放貸款的利息收入!)

儘管在GAAP下連年虧損,但公司的營收仍維持非常強勁的成長,光從2016年到2018年,營收就成長了近三倍,未來也將保持相同程度的成長幅度,如此快速擴張的公司,即便淨利是虧損,仍可預期不久後Shopify將開始賺錢。

從另一張圖可看到,Shopify保持著穩定的資本支出(Capex),以支持其迅速的發展;而自由現金流量(FCF)也有逐漸上升的趨勢,預計在2019年將會由負轉正

 

2019第二季表現

本季表現

  • 本季營收US$362M, 48% YoY, 13% QoQ
  • 本季訂閱解決方案收入為US$153M, 38% YoY, 9% QoQ
    成長動能來自持續加入Shopify平台的商家,造成MRR(Monthly Recurring Revenue,月經常性收入)上升。
  • 本季商家解決方案收入為US$209M, 56% YoY, 16% QoQ
    成長動能來自GMV(Gross Merchandise Volume,成交總額)的增加,同時也受益於Shopify Capital與Shopify Shipping的增長。
  • 本季營業淨損US$40M(去年同期為US$31M)約為11%的營收
  • 本季調整後營業淨利US$4.8M(去年同期為US$4.3M)約為3%的營收
  • 本季淨損US$28M, 每股$0.26(去年同期為US$24M, 每股$0.23)

 

營業亮點

  • 新一代Shopify POS軟體
    更快、更直觀、更具可擴展性的軟體,可供零售商發展實體業務。
  • 語言選項
    增列更多語言選項,包含繁體中文、簡體中文、荷蘭文、印度文、韓文等。
  • Shopify Payments
    增加荷蘭本地支付ideal;增加使用丹麥VISA Dankort(丹麥的國家借記卡),並可在其他13個國家使用。
  • Shopify Capital
    本季共發放US$93M的貸款(去年同期為US$69M, 36% YoY)。

 

財務展望

3Q19

  • 營收落在US$377-382M區間
  • 營業淨損落在US$44-47M區間
  • 調整後營業淨利落在US$0-3M區間,股票酬勞與相關支出約為US$47M

 

2019全年

  • 營收落在US$1.51-1.53B區間
  • 營業淨損落在US$145-155M區間
  • 調整後營業淨利落在US$20-30M區間,股票酬勞與相關支出約為US$175M

 

四、未來展望

競爭比較

儘管都跟「電商」有關係,但直接拿阿里巴巴跟Amazon來跟Shopify並不恰當。Shopify的B2B模式是提供商家架設網站的服務,而不像淘寶建立一個平台讓個人、企業商家上架,或是像Amazon的B2C或B2B2C銷售,因此應與同性質的公司做比較。

2018年,Adobe收購的Magento,公司類型與Shopify相似,以下做比較:

從上可看出兩家公司的經營各有不同,但Shopify的費用更具吸引力,在現在個人商家崛起的時代,極具優勢。

 

電商發展潛能

根據Statista的數據顯示,全球電商銷售金額在2021年預估達4.5兆美元,CAGR(年複合增長率)將近20%,如此的需求將提供Shopify網站數量的成長強勁的動能。

 

電商革命

如麥肯錫等公司之研究說明,一些發展中國家正把電商當作擺脫貧困的方法,許多企業家和個人都開始了自己的在線業務。這也將造就Shopify無數的機會。2017年,Shopify的商家數約為50萬家,隨著各地電商業務的興起,商家至今(2019年中)已逾80萬家,成長速度驚人。

這股電商的動能會持續下去,未來將與物聯網、大數據、AI等技術有更完整的結合,讓商家能更加掌握這些技術,Shopify也將乘著這股趨勢發展。

 

併購行動

2019年以來Shopify已併購了三家公司:

  • Helpful.com:運用AI研發針對企業的行動裝置產品
  • Handshake Corp:針對商品批發企業的線上交易平台
  • Vinderbit Pty:APP供應商

而去年,Shopify也併購了數家公司,持續擴展商家可以通過其平台採購和銷售的產品和服務範圍,也增加其在B2B端的競爭力。

 

善用資源

就如Shopify創辦人Tobias說:「善用有限資源創造優勢,避免把資源投注在一些沒用的東西上」。

Shopify正是以此為理念的一個公司,讓商家可以專注於經營生意,而不用花費心思從零做起。如此商家可以利用Shopify的資源來發展自身規模,Shopify也能受益於商家的增長,如此當商業模式將能為Shopify帶來可觀的商機。


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