選擇權:以小搏大的投資藝術&心態上向主力看齊


選擇權是一種以小搏大的投資工具。

 

任何一項交易必須有買方與賣方才能成交,所以選擇權也一樣分為買方與賣方,買方策略是以小錢搏大錢的一方,付出小小的權利金便擁有到期時履約不履約的權力。

 

只要方向(也就是趨勢)看對,轉折點抓得準,有时可賺數倍獲利。不過,要特別留意,選擇權的風險就是:可能會有100%的損失,也就是本金全部歸零。

 

實務操作上,舉例來說:台股走了好幾年多頭,指數來到一萬多點,在高檔橫盤不創新高,有做頭可能,可以資金分批買進價外20%左右的put,一旦真的發生崩盤,便有數倍獲利;若到期時指數仍在高檔橫盤,你最大損失便是當初付出的權利金(換句話說,100%損失)。

 

做選擇權買方適合資金不多的族群(資產七位數以下),但對趨勢、轉折點有一定分析能力(也就是技術精湛)投資人。

 

當然,趨勢的形成不會因為一天、兩天的轉折而改變,它是長期形成的。短時間的轉折點可以讓你賺小錢,是小確幸;長時間的趨勢可以讓你賺大錢,是大幸福。所以想要賺大錢,最好耐心等待大行情來臨才出重手(平常可以輕輕出手,小小玩一下)。

 

股市分三種模式:上漲、盤整、下跌。

 

其中盤整時間占了一大半!許多做選擇權的散户大部分是輸家之因,便是經常出手。因為,選擇權的重要一部分是「時間價值」,你付出的「權利金=時間價值+内含價值」,買價外的選擇權沒有內含價值,只有時間價值,所以越價外的越便宜,但只要你看對/賭對大行情的轉折,有時一天狂跌幾百點,價外的選擇權很快轉成有内含價值的價内選擇權,權利金將暴漲數十倍甚至數百倍,完全達到「以小搏大」的宗旨,尤如中了樂透。

 

所以,想要以小搏大,耐心等待大獵物出现才扣板機便是一種損失次數最少,獲利有機會最大的策略!

 

投資領域最後拼的其實是人性。而散户大部分沒耐心,導致短進短出把自己弄得又忙又累,猶如近岸觀海,一個小浪推来,以為是海嘯,嚇得不顧一切逃命。套用在個股,明明大趨勢向上,漲多拉回小修正以為崩盤,手中飆股當糞土賤賣,而錯失後面的龐大獲利!

 

主力觀海,站在遠處,大浪來了才清晰可見,也就是大趨勢来了才出手,一出手便是數倍獲利!套用在選擇權,莊家是賣出權利,收取權利金的一方,但需交保證金,需要比較多的資金。看起來莊家獲利有限(獲利來源只是保證金),風險無限。若行情超過保證金獲利範圍後,每漲跌一點,他賠一點;漲跌一千點,便賠一千點,聽起來很可怕,做莊家(賣方)不如做買家(買方)。

 

但事實上莊家赢的機率有八成,原因有二

  1. 因為大盤盤整時間多,只要不大漲、大跌,履約期到了,你買的選擇權時間價值是零,指數又黏在那裡,沒漲跌到你履約的價格,你無利可圖,不會去履約。當初付出的權利金便全被莊家拿走。
  2. 莊家赢在深諳散戶心態,不論有行情、沒行情,散戶都沒好好休息,耐心等待行情出現,每天不出手買賣一下仿佛生了病般難受。

 

知此知彼,百戰不殆。股市如沙場,準備縱橫沙場的你,除了專業的技術分析、基本分析的能力,一定要把心裡建設建構起來。有了好的心理素質,散戶籌碼少,在市場上進出比主力更靈活快捷,更能打敗主力,才不會成為主力刀下的肥羊!

 

By 發霉的青春

2016.08.27


本文章發表於:理財

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