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【形態學04】停利:如何計算漲跌幅滿足點


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所有進入金融市場的投資者,帳戶都曾經盈利過,然而令人苦惱的地方就在於盈利後應該何時賣出?停利的重要性不亞於停損,若是不懂得停利,很可能一切獲利都只是紙上富貴、白高興一場罷了。
 
在這個章節中,姚堯會介紹停利的兩種方式、分析四種形態的停利方法,並介紹注意事項。
 
►關於停利的兩種說法
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要賺大錢就得靠長期持有,可靠嗎?如果沒有選到績優股,很有可能最後變成大賠出場。
帳面上有一點獲利就該賣出對嗎?後面的漲幅若是沒有參與到,將會讓投資人悲痛欲絕。
 
►停利的兩個方法
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姚堯將在書中介紹兩種停利方法,礙於此章節內容繁多,因此今天這篇只會介紹漲跌幅滿足法,未來將介紹前高低點法。
 
不曉得各位還記不記得股市的週期循環有四個結構呢?分別為上漲中繼、下跌中繼、底部反轉與頂部反轉四種形態,今天這篇會介紹四種形態的停利方法。
 
►上漲中繼的停利方法—以漲跌幅滿足法為例
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►下飄旗形如何設定停利點
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►實例介紹:深大通(000038)
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可以看到深大通自9月16日的最低價13.68元,一路上漲至10月20日的最高價30.09元,之後構築一個下飄旗型的震盪結構。
11月4日,深大通股價以漲停的方式突破旗形上沿,突破價位為22.8元。
次日,深大通股價跳空高開,最低價亦位於頸線之上,確認頸線突破有效,可進場買入該股。
同時,將止損位設置在22.8*(1-3%)=22.17元。
將止盈位設在漲幅滿足位,即30.09-13.68=x-20.2,x=36.61元。
預期收益率為36.61%/22.8-1=60.57%。
 
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可以看到深大通在突破頸線後就再也沒有跌回,故無需止損。
之後在11月26日漲至最高點37.04元,剛好命中我們之前預測的漲幅滿足位36.61元。
我們事後復盤,如果投資者不懂得下飄旗形這個上漲中繼形態,不懂得計算漲幅滿足,則極有可能在11月5日,即漲停後次日開高走低時賣出離場,又焉能作享之後兩個星期幅度超過50%的漲幅?
 
►下跌中繼的停利方法—以漲跌幅滿足法為例
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►上飄旗形如何設定停利點
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►實例介紹:深賽格(000058)
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可以看到深賽格的股價自2016年10月11日的最高點13.29元一路下跌,到2017年1月16日跌至最低點9.92元,之後構築了一個三角形的震盪區間。期間,市場有不少投資者認為該股已經下跌到位,紛紛進場抄底。
然而隨著3月23日的黑K跌破頸線位10.43元,宣告三角形底部已經不再成立,這裡極有可能不是底部,而是下跌中繼。
之前買入股票的投資者當酌情賣出止損,觀望者可酌情考慮進場做空,同時將停損位設在10.43*(1+3%)=10.74元,將停損位設在跌幅滿足位,即13.29-9.92=10.7-x,x=7.33元。預期收益率為1-7.33/10.43=29.72%。
 
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可以看到深賽格股價破線下跌後不久曾醞釀一波反彈,但反彈價並未觸及10.74元的停損位,故空單不必停損。之後一個月多的時間內,深賽格的股價如雪崩般下跌,直至我們預期的跌幅滿足位7.33元附近,最低跌至7.2元。
在此期間,誤以為該股已經低估而抄底的投資者將損失慘重,而做空的投資者則獲利頗豐。
 
►底部反轉的停利方法—以漲跌幅滿足法為例
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與上述中繼形態不同,反轉形態的漲幅通常不只一波。
 
►三重底如何設定停利方法
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►注意事項
以經驗而言,通常股價突破頸線後會上漲至第一漲幅滿足位,再經由一段時間的震盪,構築一個上漲中繼形態,再繼續上漲至第二漲幅滿足位。
底部反轉形態突破後,以達到第二漲幅滿足位的概率為最大,達到第一或第三漲幅滿足位的概率較小。
具體漲到哪裡,還需要結合具體的形態結構和當時的市場氛圍等多方面因素而定。若底部構築時間很長,則突破後易有第二波上漲,甚至第三波上漲;反之,若底部構築時間短,則突破後很有可能只漲到第一波就結束,甚至達不到漲幅滿足位。若當時的環境是大多頭,則突破後容易有較大漲幅;反之,則容易被大盤拖累。
 
►實例介紹:萊美藥業(300006)
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可以看到萊美藥業從3月21日的8.75元一陸下跌至5月24日的5.7元,之後構築了一個長達三個多月的雙重底形態,頸線位在6.51元,並於9月4日以放量長紅向上突破。
為此,我們可在6.51元進場買入該股,同時將停損位設在6.51元*(1-3%)=6.31元。底部到頸線的距離為6.51-5.67=0.84元,於是我們可計算出:
第一漲幅滿足位為6.51+0.84=7.35元,預期收益為7.35/6.51-1=12.9%。
第二漲幅滿足位為7.35+0.84=8.19元,預期收益為8.19/6.51-1=25.8%。
第三漲幅滿足位為8.19+0.84=9.03元,預期收益為9.03/6.51-1=38.7%。
 
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可以看到萊美藥業突破頸線後沒有觸及停損位,故可一直持有多單。
自9月下旬起,股價頻繁觸及第一漲幅滿足位7.35元,但無力繼續上漲觸及第二漲幅滿足位8.19元,波段高點在7.57元。之後萊美藥業股價一路下跌,跌破了當初的頸線位,也跌破了當初的停損位。
為什麼萊美藥業無力衝擊第二漲幅滿足位呢?原因可能是多方面的,那我們事先從更長遠的視角審視其走勢,是能夠做到在第一漲幅滿足位停利,而不必等到第二漲幅滿足位的。請看下圖:
 
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這是萊美藥業自2016年4月至2017年12的日線走勢圖,我們看到,萊美藥業的本輪下跌是從11.97元開始的,僅在8.2元至9元這10%的狹窄區間內,萊美藥業就有自2016年5月至2017年3月共計十個月的套牢盤,而始於2017年5月的雙底才構築了三個多月。
在如此懸殊的對比之下,除非出現不可思議的驚天利多,否則僅憑這個雙底,就想讓萊美藥業的股價觸及8.19元的第二漲幅滿足位是不可能的,畢竟前方套牢盤的壓力實在太大太大了。既然股價不可能觸及第二漲幅滿足位,那麼當股價漲至7.35元的第一漲幅滿足位時,就可以考慮賣出停利了。
 
►小結:底部反轉的停利方法
股價突破頸線後若能觸及第二漲幅滿足位,穩健的投資者便可賣出停利。觸及第三漲幅滿足位的機率相對偏低,若真能觸及我們一般都會選擇大幅減倉停利。只觸及第一漲幅滿足位的機率同樣偏低,出現這種情況通常是因為底部結構太小或受到市場上其他利空因素影響所致。若投資者本擬漲至第二漲幅滿足位賣出,可惜股價沒有漲到就轉而下跌,且有效跌破當初底部形態的頸線,則投資者務必根據當初買入時所設置的停損位賣出。既然我們是按照漲跌幅滿足法做交易,則無論心裡有多麼不甘,都必須按照規則辦事。
 
►頂部反轉的停利方法—以漲跌幅滿足法為例
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與上述中繼形態不同,反轉形態的漲幅通常不只一波。
 
►三重頂如何設定停利方法
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►注意事項
以經驗而言,通常股價跌破頸線後會下跌至第一跌幅滿足位,再經由一段時間的震盪,構築一個下跌中繼形態,再繼續下跌至第二跌幅滿足位。
頂部反轉形態突破後,以達到第二跌幅滿足位的概率為最大,達到第一或第三跌幅滿足位的概率較小。
具體跌到哪裡,還需要結合具體的形態結構和當時的市場氛圍等多方面因素而定。若頂部構築時間很長,之前的漲幅太大,則跌破後易有第二波下跌,甚至第三波下跌;反之,若頂部構築時間短,之前的漲幅較小,則跌破後很有可能只跌到第一波就結束,甚至達不到跌幅滿足位。若當時的環境是大空頭,則跌破後可能會跌得非常快、非常深;反之,則下跌一小段後就能止穩。
 
►實例介紹:實例介紹:山西證券(002500)
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可以看到山西證券從2月2日的12.5元一路上漲至5月26日的27.89元,
之後構築了一個長達一個多月的頭肩頂形態,頸線位在22.65元,並於6月18日以黑K跌破頸線。為此,投資者可在22.65元進場做空該股,同時將停損位設在22.65元*(1+3%)=23.33元。頂點到頸線的距離為27.89-22.65=5.24元,於是我們可計算出:
第一跌幅滿足位為22.65-5.24=17.41元,預期收益為1-17.41/22.65=23.1%。
第二跌幅滿足位為17.41-5.24=12.17元,預期收益為1-12.17/22.65=46.2%。
第三跌幅滿足位為12.17-5.24=6.93元,預期收益為1-6.93/22.65=69.4%。
 
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山西證券自從跌破頸線後就再也沒有站回頸線之上,故空單可一直持有。很快,山西證券就觸及第一跌幅滿足位,略作反彈後再次下跌,剛好跌至第二跌幅滿足位時止跌。此時,我們即可還券停利,短短三個星期便能獲得46.27%的報酬率。
之後山西證券股價亦有反彈,震盪一段時間後再次下跌,最低跌至8.63元,並未觸及第三跌幅滿足位。
 
► 另外強調計算上可能有bug!
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►算數坐標系
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►對數坐標系
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在實戰中為了分析和交易的方便,我們依然習慣採用算數坐標系,投資者在做形態分析時只要稍加留意即可,尤其是在底部或頂部到頸線的距離較長時,更容易出現上述情況。
 
►總結
當股價跌至第二跌幅滿足位時,我們差不多就可以酌情停利,不要再巴望著它非得跌至第三跌幅滿足位。
 
書中還有更多精采的實際案例介紹,如果有興趣可以去買書,礙於版面就不介紹那麼多了~如果喜歡我的文章可以追蹤我的IG,限時中會有很多學習筆記,例如線上財經課程的學習筆記、訂閱專欄的心得感想、以及微信公眾號好文分享!

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匿名

2019-08-19 #1

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匿名

2019-08-19 #2

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